联合〔2025〕3136号 联合资信评估股份有限公司通过对青岛国信发展（集团）有限 责任公司主体长期信用状况及其相关债券的信用状况进行跟踪分析 和评估✿◈，确定维持青岛国信发展（集团）有限责任公司主体长期信 用等级为 AAA✿◈，维持“22国信集团债/22青信 03”“16青国信”“20 青纾 01”“21青信 01”“21青纾 01”“22青信 04”“23国信 02”“24 青信 03”“20青岛国信 MTN005”“20青岛国信 MTN006”“22青岛 国信 MTN001”“22青岛国信 MTN002”“22青岛国信 MTN003”和 “22青岛国信 MTN004”的信用等级为 AAA✿◈，评级展望为稳定✿◈。 特此公告 联合资信评估股份有限公司 评级总监✿◈： 二〇二五年五月十五日

　　青岛国信发展（集团）有限责任公司（以下简称“公司”或“国信集团”）是青岛市国资委直接控股的综合性投评级观点

　　资集团✿◈，区域重要性高✿◈。跟踪期内✿◈，公司内控体系及主要管理制度无重大变化✿◈；经营层面✿◈，公司综合金融业务区域竞

　　争优势得以保持✿◈，融资租赁业务规模保持较快增长✿◈，债权投资业务存量规模仍较大✿◈，面临一定资产回收风险✿◈；房地产

　　业务结转销售收入明显下滑✿◈，部分项目去化进度需保持关注✿◈；交通运输板块运营良好✿◈，对公司利润形成有力支撑✿◈。财

　　务方面✿◈，公司盈利能力良好✿◈，资产质量一般姜可全文番外TXT百度免费笔趣阁✿◈，有息债务规模持续上升✿◈，债务期限结构较为均衡✿◈，债券融资占比高✿◈，整

　　外部支持调整✿◈：公司作为青岛市国有资产投资与运营主体✿◈，可持续获得青岛市国资委和财政局在国有资本金注入和财政补贴等方面的大力支持✿◈。

　　未来✿◈，公司将继续围绕“现代海洋✿◈、产业金融✿◈、大基建和城市运营”三大主业深耕✿◈，经营规模和盈利水平有望随评级展望

　　可能引致评级下调的敏感性因素✿◈：公司区域重要性明显下降✿◈，致使股东及相关各方支持意愿减弱等✿◈；公司财务指标显著弱化等✿◈。

　　? 职能定位清晰✿◈，持续获得政府支持✿◈。公司作为青岛市国资委直接控股的综合性投资集团✿◈，主要职能定位为承担青岛市的重大基础设施

　　建设✿◈、国有资产运营管理和促进城市开发建设✿◈、开展城市引领性✿◈、前瞻性产业投资✿◈，跟踪期内可持续获得青岛市国资委和财政局在国

　　? 经营格局维持多元✿◈，部分业务具备区域竞争优势✿◈。跟踪期内✿◈，公司合并范围内业务涵盖金融✿◈、农产品✿◈、房地产✿◈、交通运输✿◈、宾馆酒店

　　与文体会展和药品销售等多领域✿◈，其中综合金融业务保持区域竞争优势✿◈；交通运输业务拥有胶州湾隧道 25年特许经营权✿◈；运营的青岛

　　? 持有优质金融资产✿◈。2024年✿◈，公司持有的青岛银行股份有限公司✿◈、陆家嘴国际信托有限公司及青岛农村商业银行股份有限公司股权分

　　别贡献投资收益 6.04亿元✿◈、0.58亿元和 2.52亿元✿◈；青岛银行股份有限公司和青岛农村商业银行股份有限公司分别发放现金股利 1.35

　　? 金融业务风险较大✿◈，易受资本市场波动影响✿◈。跟踪期内✿◈，公司融资租赁业务规模保持较快增长✿◈，债权投资业务存量规模仍较大✿◈，需关

　　注资产回收风险✿◈；基金投资业务退出项目较少✿◈，收益水平不高✿◈，金融投资业务的收益水平易受资本市场波动影响✿◈。

　　? 房地产行业景气度低迷✿◈。跟踪期内✿◈，公司房地产结转销售收入下滑明显✿◈，部分项目去化进度需保持关注✿◈。

　　? 有息债务持续增长✿◈，债务负担较重✿◈。2024年末✿◈，公司全部债务较 2023年末增长 5.02%至 735.12亿元✿◈，资产负债率和全部债务资本化

　　根据有关法规要求✿◈，按照联合资信评估股份有限公司（以下简称“联合资信”）关于青岛国信发展（集团）有限责任公司（以

　　公司于 2008年 4月 16日经青岛市人民政府青政发〔2008〕11号《青岛市人民政府关于组建政府投资类公司的通知》文件批

　　准✿◈，由青岛国信实业有限公司（已更名为青岛国信产融控股（集团）有限公司）✿◈、青岛市地下铁道公司✿◈、青岛（香港）华青发展有

　　限责任公司整建制划转组建✿◈，为有限责任公司（国有独资公司）✿◈。2021年 12月✿◈，根据青岛市人民政府国有资产监督管理委员会（以

　　下简称“青岛市国资委”）及青岛市财政局《关于加快推进部分市属国有企业股权划转社保基金有关工作的通知》✿◈，公司 9.96%股权

　　由青岛市国资委划转至山东省财欣资产运营有限公司✿◈。截至 2025年 3月末✿◈，公司注册资本和实收资本均为 30亿元✿◈，青岛市国资

　　跟踪期内✿◈，公司经营业务无重大变动✿◈，涵盖金融业务尊龙凯时app下载✿◈、农产品业务✿◈、房地产业务✿◈、交通运输业务✿◈、宾馆酒店与文体会展和药品

　　截至 2024年底✿◈，公司合并资产总额 1253.15亿元✿◈，所有者权益 407.70亿元（含少数股东权益 123.76亿元）✿◈；2024年✿◈，公司实

　　截至 2025年 3月底✿◈，公司合并资产总额 1318.06亿元✿◈，所有者权益 416.14亿元（含少数股东权益 124.05亿元）✿◈；2025年 1－

　　根据有关法规要求✿◈，按照联合资信评估股份有限公司（以下简称“联合资信”）关于青岛国信发展（集团）有限责任公司（以

　　公司于 2008年 4月 16日经青岛市人民政府青政发〔2008〕11号《青岛市人民政府关于组建政府投资类公司的通知》文件批

　　准✿◈，由青岛国信实业有限公司（已更名为青岛国信产融控股（集团）有限公司）✿◈、青岛市地下铁道公司✿◈、青岛（香港）华青发展有

　　限责任公司整建制划转组建✿◈，为有限责任公司（国有独资公司）✿◈。2021年 12月✿◈，根据青岛市人民政府国有资产监督管理委员会（以

　　下简称“青岛市国资委”）及青岛市财政局《关于加快推进部分市属国有企业股权划转社保基金有关工作的通知》✿◈，公司 9.96%股权

　　由青岛市国资委划转至山东省财欣资产运营有限公司✿◈。截至 2025年 3月末✿◈，公司注册资本和实收资本均为 30亿元✿◈，青岛市国资

　　跟踪期内✿◈，公司经营业务无重大变动✿◈，涵盖金融业务✿◈、农产品业务✿◈、房地产业务✿◈、交通运输业务✿◈、宾馆酒店与文体会展和药品

　　截至 2024年底✿◈，公司合并资产总额 1253.15亿元✿◈，所有者权益 407.70亿元（含少数股东权益 123.76亿元）✿◈；2024年✿◈，公司实

　　截至 2025年 3月底✿◈，公司合并资产总额 1318.06亿元✿◈，所有者权益 416.14亿元（含少数股东权益 124.05亿元）✿◈；2025年 1－

　　22国信集团债/22青信 03 22.5亿元 22.5亿元 2027-04-22 调整票面利率/回售选择权（截至报告出具日已过行权期）

　　20青纾 01 9亿元 3.047亿元 调整票面利率/回售选择权（截至报告出具日已过行权期） 21青信 01 10亿元 10亿元 2026-10-22 调整票面利率/回售选择权（截至报告出具日已过行权期） 21青纾 01 8亿元 8亿元 2026-06-16 调整票面利率/回售选择权（截至报告出具日已过行权期） 2025-11-07 --

　　上述存续期债券合计余额 149.072亿元✿◈，其中✿◈，“16青国信”附债券存续第 7年末公司调整利率选择权及投资者回售选择权✿◈；

　　2024年经济运行稳中有进✿◈，主要发展目标顺利实现✿◈。面对外部压力加大✿◈、内部困难增多的复杂严峻形势✿◈，各地区各部门坚持

　　稳中求进工作总基调✿◈，国民经济运行总体平稳✿◈。宏观政策认真落实中央经济工作会议和 4月✿◈、7月✿◈、9月政治局会议精神✿◈，降低实

　　体经济融资成本✿◈，财政政策持续加码✿◈，推进经济体制改革✿◈，加快资本市场“1+N”政策体系建设✿◈，采取多种措施稳定楼市股市✿◈。

　　2024年国内生产总值 1349084亿元✿◈，按不变价格计算✿◈，比上年增长 5.0%✿◈。分季度看✿◈，一季度增长 5.3%✿◈，二季度增长 4.7%✿◈，

　　三季度增长 4.6%✿◈，四季度增长 5.4%✿◈。9月 26日中央政治局会议部署一揽子增量政策✿◈，四季度 GDP同比增速明显回升✿◈。信用环境

　　方面✿◈，人民银行先后四次实施比较重大的货币政策调整✿◈。运用多种货币工具✿◈，促进社会融资规模合理增长✿◈；设立科创再贷款✿◈、保障

　　性住房再贷款✿◈、两项资本市场支持工具✿◈；引导债市利率✿◈，保持汇率稳定✿◈。人民银行 2025年将落实好适度宽松的货币政策✿◈，择机降

　　展望 2025年✿◈，出口可能受阻✿◈，加快经济体制改革✿◈、扩大内需✿◈、促进转型的任务更加迫切✿◈。2025年经济增长目标依然有能力保

　　持在 5.0%左右✿◈，要落实好二十届三中全会决定✿◈，加快释放中长期增长动能✿◈。宏观政策要按照 12月政治局会议安排✿◈，落实好更加积

　　受复杂的外部环境影响✿◈，2024年中国股权投资市场整体延续下行态势✿◈，但各项运营指标降幅同比有所收窄✿◈。2024年中国股权

　　投资市场募资难度进一步加剧✿◈，新募基金数量和规模同比显著下滑✿◈，国资 LP仍是基金最主要出资方✿◈，包括 AIC在内的国资背景主

　　体参与了多支大额基金的设立✿◈，对 2024年下半年募资降幅收窄形成一定支撑✿◈，仍需关注地方财政压力和监管趋严对政府引导基金

　　新增设立的影响✿◈。投资方面✿◈，市场活跃度仍处于回落态势✿◈，且在调整中呈现出结构优化的趋势✿◈，国资机构投资力度加大✿◈、资金与资

　　源加速流向优质项目✿◈；半导体及电子设备领域热度依旧领先✿◈，而人工智能领域受资本青睐✿◈，投资金额大幅上升✿◈；江苏✿◈、上海等五地

　　投资活跃度最高✿◈。退出方面延续了下滑趋势✿◈，处于延长期的基金规模持续增长✿◈。作为主要退出方式的 IPO政策环境未见改善✿◈，机

　　构寻求多元化退出路径✿◈，但短期内面临的退出压力难以明显缓解✿◈。2024年✿◈，中国股权投资行业在政策层面呈现出引导发展✿◈、鼓励

　　创新与持续规范监管的态势✿◈，相关政策围绕畅通“募投管退”关键环节✿◈，从多维度发力✿◈，旨在激发市场活力✿◈，壮大耐心资本✿◈，推动股

　　权投资行业稳健发展✿◈，为实体经济发展和培育新质生产力提供有力支持✿◈。随着各项政策的出台✿◈，股权投资行业也将在热点行业✿◈、参

　　与主体✿◈、退出方式等方面迎来变化✿◈，预计 2025年行业各项运营指标降幅将进一步收窄✿◈。完整版行业分析详见《2025年股权投资行

　　2024年✿◈，国内房地产市场整体仍处低位运行✿◈，行业数据表现低迷✿◈，宽松政策持续释放下✿◈，销售阶段性回暖✿◈，商品住宅广义库

　　存去化周期出现下降拐点✿◈，但仍处高位✿◈，短期内去库存依旧是行业重点✿◈。“稳住楼市”目标下✿◈，促进房地产市场止跌回稳或是未来政

　　策优化主方向尊龙凯时app下载✿◈，利好政策有望继续释放✿◈，但居民收入预期和信心尚未恢复✿◈，预计 2025年行业销售面积降幅收窄✿◈，继续筑底✿◈；在销

　　售弱复苏以及房企资金有限情况下✿◈，预计 2025年土地市场将继续缩量尊龙凯时app下载✿◈，但核心城市核心区域土地资源仍将维持高热度✿◈。完整版房

　　青岛市作为山东省经济中心✿◈、中国东部沿海重要的经济中心城市和港口城市✿◈，区位优势及战略地位明显✿◈。2024年✿◈，青岛市区

　　域经济稳步增长✿◈，第三产业是地区经济发展的重要支撑✿◈，未来城市发展规划对于公司现有业务的发展或将起到促进作用✿◈。

　　青岛市是山东省经济中心✿◈，计划单列市✿◈，是中国东部沿海重要的经济中心城市和港口城市✿◈、蓝色经济区重点城市✿◈、国家重要的

　　2024年✿◈，青岛市地区经济保持增长✿◈，地区生产总值在山东省 16个地级市中位列首位✿◈，全国排名第 13位✿◈。经济总量方面✿◈，2024

　　年✿◈，青岛市实现地区生产总值（GDP）16719.46亿元✿◈，（按可比价格计算）比上年增长 5.7%✿◈，第一产业增加值（500.82亿元）✿◈、第

　　二产业增加值（5723.10亿元）✿◈、第三产业增加值（10495.54亿元）分别比上年增长 4.0%✿◈、7.1%和 5.0%✿◈，其中✿◈，第三产业是地区经

　　济发展的重要支撑尊龙凯时app下载✿◈，占比超过 60%✿◈，2024年增速有所回落✿◈。根据城市发展规划✿◈，青岛市不断加快推进国家级服务经济中心和国际

　　消费中心城市建设✿◈，重点发展现代金融✿◈、现代物流✿◈、现代商贸✿◈、软件和信息服务✿◈、科技服务✿◈、文化旅游和会展七大现代服务产业链✿◈；

　　重点推进“青岛制造+青岛服务”深度融合发展✿◈，通过数字经济✿◈、现代金融等赋能城市服务功能提升✿◈，创造更优质的营商环境✿◈。

　　2024年✿◈，青岛市地区经济保持增长✿◈，地区生产总值在山东省 16个地级市中位列首位✿◈，全国排名第 13位✿◈。经济总量方面✿◈，2024

　　年✿◈，青岛市实现地区生产总值（GDP）16719.46亿元✿◈，（按可比价格计算）比上年增长 5.7%✿◈，第一产业增加值（500.82亿元）✿◈、第

　　二产业增加值（5723.10亿元）✿◈、第三产业增加值（10495.54亿元）分别比上年增长 4.0%✿◈、7.1%和 5.0%✿◈，其中✿◈，第三产业是地区经

　　济发展的重要支撑✿◈，占比超过 60%✿◈，2024年增速有所回落✿◈。根据城市发展规划✿◈，青岛市不断加快推进国家级服务经济中心和国际

　　消费中心城市建设✿◈，重点发展现代金融✿◈、现代物流✿◈、现代商贸✿◈、软件和信息服务✿◈、科技服务✿◈、文化旅游和会展七大现代服务产业链✿◈；

　　重点推进“青岛制造+青岛服务”深度融合发展✿◈，通过数字经济✿◈、现代金融等赋能城市服务功能提升✿◈，创造更优质的营商环境✿◈。

　　公司合并口径收入主要来自青岛国信产融控股（集团）有限公司（以下简称“产融集团”）的产业和金融业务以及百洋产业投

　　资集团股份有限公司（以下简称“百洋股份”✿◈，证券代码“002696.SZ”）的农产品业务✿◈，净利润主要来自金融业务✿◈，产融集团债务

　　负担均较重✿◈；合并口径资产与债务主要分布在产融集团和公司本部✿◈，需关注对应债务期限结构及融资接续情况✿◈。

　　经营主体方面✿◈，2024年✿◈，公司将原主要经营主体青岛国信实业有限公司更名为产融集团✿◈，同时将公司本部直接持有的青岛国

　　信金融控股有限公司（以下简称“国信金控”）85%股权划转至产融集团✿◈，国信金控由一级子公司降为二级子公司✿◈，由产融集团 100%

　　持股✿◈。股权整合完成后✿◈，产融集团业务涵盖产业和金融✿◈，为公司最主要的经营平台✿◈。国信金控仍然为公司金融及投资业务的主要经

　　营主体✿◈，2024年净利润同比增长 36.42%✿◈，为公司重要的利润来源✿◈。百洋股份主营业务包括饲料及饲料原料✿◈、水产品加工和远洋捕

　　公司作为青岛市国资委直接控股的综合性投资集团✿◈，职能定位清晰✿◈，区域重要性高✿◈；跟踪期内✿◈，公司业务架构保持既有模式✿◈，

　　维持多元化经营格局✿◈，其中综合金融业务保持区域竞争优势✿◈，所持金融资产质量优良✿◈；交通运输板块拥有胶州湾隧道 25年特许经

　　营权✿◈；运营的青岛体育中心✿◈、青岛大剧院✿◈、青岛国际会展中心等基础设施在青岛市具有重要地位✿◈。公司本部无未结清不良信贷记

　　公司作为青岛市国资委直接控股的综合性投资集团✿◈，主要职能定位为承担青岛市的重大基础设施建设✿◈、国有资产运营管理和

　　促进城市开发建设✿◈、开展城市引领性✿◈、前瞻性产业投资✿◈，区域重要性高✿◈。跟踪期内✿◈，公司业务板块未发生重大变化✿◈，保持以综合金

　　融✿◈、城市开发✿◈、海洋为核心主业✿◈，文化体育✿◈、会展酒店✿◈、粮食运营等城市运营服务为功能支撑的“3+X”产业架构✿◈。

　　综合金融业务保持区域竞争优势姜可全文番外TXT百度免费笔趣阁✿◈，运营主体国信金控作为青岛市地方国有金融资源整合运作平台✿◈，有效整合青岛市国有金融

　　资产✿◈，参控股青岛银行股份有限公司（以下简称“青岛银行”）✿◈、青岛农村商业银行股份有限公司（以下简称“青岛农商行”）✿◈、陆家

　　嘴国际信托有限公司（以下简称“陆家嘴国际信托”）等金融机构✿◈，并提供融资租赁✿◈、基金投资✿◈、债权投资等业务✿◈。

　　城市开发板块承担并完成胶州湾隧道✿◈、体育中心✿◈、大剧院✿◈、海洋国家实验室✿◈、蓝谷核心区开发等一批重大城市基础设施与功能

　　载体项目的建设✿◈，并依托上述资产提供城市综合运营服务✿◈，打造“投融建管退”全产业链条✿◈，运营的青岛体育中心✿◈、青岛大剧院✿◈、

　　青岛国际会展中心等基础设施在青岛市具有重要地位✿◈；公司拥有胶州湾隧道 25年特许经营权✿◈；粮食运营子板块是青岛市市级政策

　　海洋板块重点发展现代海洋养殖产业✿◈，培育养殖工船✿◈，依托上市公司百洋股份✿◈，以水产料为主✿◈，扩大淡水鱼饲料规模✿◈，培育虾

　　特料以及海水鱼饲料✿◈，强化工船产业饲料战略供给支撑✿◈。2024年公司布局进入海洋生物医药领域✿◈，海洋板块进一步拓展✿◈。

　　信用记录方面✿◈，根据公司提供的中国人民银行《企业信用报告》（中征码✿◈：9）✿◈，截至 2025年 4月 10日✿◈，公司

　　本部无未结清关注类或不良类信贷信息记录✿◈；已结清信贷信息中✿◈，存在 1笔关注类贷款✿◈，主要系借款正常展期✿◈，根据贷款行风险控

　　制要求✿◈，所有展期借款均划分为关注类所致✿◈。根据公司过往在公开市场发行债务融资工具的本息偿付记录✿◈，未发现公司存在逾期或

　　截至 2025年 5月 10日✿◈，联合资信未发现公司被列入全国失信被执行人名单✿◈，未发现公司存在重大税收违法失信案件信息✿◈，

　　未发现公司存在证券期货市场失信记录✿◈，未发现公司存在行政处罚信息✿◈、列入经营异常名录信息✿◈、列入严重违法失信名单（黑名

　　跟踪期内✿◈，公司主要管理制度和治理结构无重大变化✿◈。2024年 11月✿◈，外部董事康益敖离任✿◈，尚未完成工商变更✿◈。

　　公司金融业务种类丰富✿◈，盈利能力较强✿◈，是公司利润的重要来源✿◈，但易受资本市场波动影响✿◈。跟踪期内✿◈，融资租赁业务规模

　　保持较快增长✿◈，债权投资有所收缩✿◈，但仍保有较大投资余额✿◈，需关注资产回收风险✿◈；基金投资业务退出项目较少✿◈，收益水平不高✿◈；

　　公司金融业务主要包括投资业务（含证券投资✿◈、股权投资✿◈、基金投资✿◈、参控股金融机构✿◈、债权投资）✿◈、融资租赁和保险等✿◈。

　　证券投资✿◈：公司证券投资业务主要包括以自有资金参与 IPO上市股票投资✿◈、法人配售✿◈、二级市场股票投资✿◈、基金投资等金融

　　资产投资并赚取资产买卖价差收益的业务✿◈。截至 2025年 3月底✿◈，证券投资业务在投金额 33.82亿元✿◈，其中二级市场股票投资 9.03

　　股权直投✿◈：2024年✿◈，公司新增直接股权投资业务 1笔✿◈，投资金额 0.50亿元✿◈；退出项目 2个✿◈，获得投资收益 0.18亿元✿◈。截至

　　2025年 3月底✿◈，公司累计完成直接股权投资业务 21笔✿◈，累计投资金额 15.53亿元✿◈；在投项目 15个✿◈，在投金额 12.31亿元✿◈，集中在

　　集成电路✿◈、医疗健康和信息科技行业✿◈，截至 2025年 3月底✿◈，公司累计退出项目 6个✿◈，退出方式为 IPO和股权回购✿◈，累计获得退出

　　基金投资✿◈：截至 2025年 3月底✿◈，公司通过下属私募基金管理人青岛国信创新股权投资管理有限公司自主运营管理基金数量 6

　　支✿◈，基金累计投资项目 40个✿◈，累计投资金额为 75.54亿元✿◈；投资行业以智能制造✿◈、消费行业和海洋行业为主✿◈，合计占比超过 85%✿◈；

　　现管理基金认缴总规模为 129.52亿元✿◈，其中公司认缴 80.06亿元✿◈。2024年✿◈，自主管理运营基金清算退出 1支✿◈，为国信（青岛胶州）

　　股权投资基金合伙企业（有限合伙）✿◈，基金剔除成本后实现收益为 2714万元✿◈。自主运营管理基金累计分配收益 8014万元✿◈。

　　截至 2025年 3月底✿◈，公司参与投资但非自主管理的基金共 9支✿◈，公司实缴 25.59亿元✿◈；2024年✿◈，公司参投基金无新增退出✿◈，

　　参控股金融机构✿◈：公司参控股了银行✿◈、基金✿◈、信托及保险等多家金融机构✿◈。其中✿◈，青岛农商行✿◈、青岛银行和陆家嘴国际信托可

　　以贡献较为稳定的投资收益✿◈。2024年✿◈，青岛银行和青岛农商行分别向公司发放现金股利 1.35亿元和 0.56亿元✿◈。

　　图表 7?截至 2024年底公司主要参控股金融机构情况（单位✿◈：亿元） 出资额 2024年投资收益

　　公司融资租赁业务由久实融资租赁有限公司（以下简称“久实租赁”✿◈，公司直接及间接持股比例为 51%）经营✿◈。久实租赁融资

　　租赁业务以售后回租模式为主✿◈，目前运营项目收款期限一般设置为季付或半年付✿◈，租金类型根据客户需求分为等额租金✿◈、不等额租

　　金与等额本金等形式✿◈。合同期限方面✿◈，以 3～5年为主✿◈。融资租赁业务开展的资金来源主要为股东借款✿◈。

　　2024年及 2025年 1－3月✿◈，公司融资租赁业务新投放金额保持较大规模✿◈，截至 2025年 3月底✿◈，累计融资租赁投放金额 526.02

　　亿元✿◈，期末租赁资产余额 214.27亿元✿◈，较上年同期末增长 20.67亿元✿◈；累计逾期金额 4356.41万元✿◈，逾期率为 0.21%✿◈，累计计提应

　　行业选择方面✿◈，公司融资租赁业务主要集中在城市发展方面✿◈，主要选取弱周期✿◈、稳增长的行业作为业务拓展方向（如水务✿◈、文

　　化旅游等）✿◈。客户选择方面✿◈，由于选取的行业中国有经济成分的企事业单位占比较高✿◈，行业内发挥作用较大✿◈，因此客户也以国有大

　　公司保险业务经营主体为中路财产保险股份有限公司（以下简称“中路保险”）✿◈。截至 2025年 3月底✿◈，中路保险注册资本 14.40

　　亿元✿◈，其中公司直接持股 20.00%✿◈，国信金控直接持股 15.00%✿◈。中路保险主营业务包括机动车辆保险✿◈、家庭财产保险姜可全文番外TXT百度免费笔趣阁✿◈、企业财产保

　　险✿◈、工程保险✿◈、责任保险✿◈、货物运输保险✿◈、船舶保险✿◈、意外伤害保险✿◈、短期健康保险✿◈，并取得在青岛地区的农险经营资格✿◈。2024年✿◈，

　　中路保险全年实现保费收入 25.98亿元✿◈，同比增长 41.12%✿◈，非车险占比超过 65%✿◈，全年实现净利润 0.14亿元✿◈，较上年增加 0.08亿

　　元✿◈。截至 2024年末✿◈，中路保险综合偿付能力充足率为 197.89%✿◈，风险综合评级为 B✿◈，全年未发生重大合规风险事件✿◈、重大声誉风

　　农产品业务为公司重要的收入来源之一✿◈。跟踪期内✿◈，粮食贸易收入保持较快增长✿◈，粮食收储业务属于公益性业务✿◈，持续获得

　　地方粮油补贴收入✿◈；百洋股份受终端需求疲软导致的鱼价低迷以及罗非鱼海外市场拓展取得一定成效等因素综合影响✿◈，营业收入

　　粮食业务由下属全资企业青岛国信粮食管理有限公司（以下简称“粮食公司”）经营✿◈。跟踪期内✿◈，粮食公司继续聚焦“储备”

　　“贸易”“租赁”三条业务主线✿◈，设置粮油储备中心✿◈、贸易管理中心和资产管理中心 3个经营性机构✿◈。其中粮油储备中心下辖四个

　　库区（上马库区✿◈、营海库区✿◈、衡阳路库区✿◈、莱西库区）✿◈，储备仓容 48万吨✿◈，油罐容量 5000吨✿◈；贸易管理中心负责政策性粮食轮换

　　和粮食贸易经营✿◈；资产管理中心负责公司托管企业资产运营及开发处置✿◈，负责青岛市粮油综合交易批发市场运营✿◈。

　　2024年和 2025年 1－3月✿◈，粮食业务收入分别为 24.21亿元和 8.01亿元✿◈，主要为粮食贸易收入✿◈，较上年同期分别增加 5.02亿

　　元和 1.71亿元✿◈；2024年和 2025年 1－3月✿◈，公司粮食收储业务实现的补贴收入分别为 0.64亿元和 0.10亿元✿◈。

　　饲料✿◈、水产加工及海产品捕捞业务经营主体为百洋股份✿◈。2024年✿◈，百洋股份罗非鱼出口量创历史新高✿◈，带动水产品加工业务

　　收入同比增长 57.84%至 14.70亿元✿◈；同时受终端需求疲软导致的鱼价低迷等因素影响✿◈，养殖户投苗量✿◈、投料量减少✿◈，水产饲料收

　　入同比下降 8.36%至 11.66亿元✿◈；跟踪期内✿◈，百洋股份加强了远洋捕捞海产品的加工和销售力度✿◈，2024年海产品捕捞业务实现收入

　　1.57亿元✿◈，同比增长 13.81%✿◈。受上述因素综合影响✿◈，2024年百洋股份实现营业收入 30.78亿元✿◈，同比增长 13.14%✿◈，净利润-0.13亿

　　公司房地产业务立足于青岛市区域内✿◈，跟踪期内✿◈，房地产业务协议销售面积和销售金额均有所增长✿◈，结转销售收入同比下滑

　　明显✿◈，考虑到地产行业景气度仍较弱✿◈，部分项目去化进度需保持关注✿◈。2024年公司与青岛市崂山区自然资源局签署的三宗土地已

　　公司房地产业务主要由全资子公司青岛国信建设投资有限公司和青岛国信海天中心建设有限公司经营✿◈，主要承担集团范围内

　　部分重大项目及其配套工程的开发✿◈、建设✿◈，并进行自主性房地产开发业务✿◈。2024年✿◈，公司房地产开发业务无新增竣工面积✿◈，协议

　　销售面积和协议销售金额同比均有所增长✿◈，主要来自墨悦湾项目尊龙凯时app下载✿◈、海天中心项目和红岛会展配套项目的销售✿◈，部分项目去化进度较

　　慢✿◈。2024年及 2025年 1－3月✿◈，公司新开工项目主要为红岛会展配套 M地块和和悦项目✿◈，其中✿◈，红岛会展配套 M地块于 2024年

　　5月首次开盘✿◈，计划于 2025年 12月底前交付✿◈；和悦项目 2025年开工建设✿◈，预计 5月底开盘销售✿◈。

　　截至 2025年 3月底✿◈，公司主要在建项目计划总投资 58.84亿元✿◈，已完成投资 32.20亿元✿◈。公司在建项目未来资本支出较大✿◈，

　　土地储备方面✿◈，跟踪期内✿◈，公司无新增土地储备✿◈。2023年 12月✿◈，根据青岛市崂山区安排✿◈，崂山区自然资源局收回公司下属子

　　企业所持位于青岛市沙子口董家埠村东✿◈、段家埠村西三宗土地✿◈，并签署了《收回国有建设用地使用权协议书》✿◈。三宗土地交易价格

　　合计 28.34亿元✿◈，可为公司贡献收益 19.60亿元✿◈。截至 2024年底✿◈，三宗土地均已完成注销✿◈，其中青崂国用（2005）第 115号地块已

　　截至 2025年 3月底✿◈，公司房地产二级开发业务土地储备情况如下表✿◈，全部位于青岛市及周边✿◈，地理位置较好✿◈。

　　图表 15?截至 2025年 3月底公司房地产二级开发业务土地储备情况（单位✿◈：平方米✿◈、万元）

　　地块所在位置 田横岛省级旅游度假区疏港公路以东✿◈、规划路以南 A地块 高新区田海路三支路以东✿◈、西六路北段以西✿◈、南一路一支路以南✿◈、 田海路以北 青威快速路延长线以东✿◈、田海路三支路以西✿◈、南一路一支路以南✿◈、 田海路以北 高新区锦海路六支路以东✿◈、青威快速路延长线以西✿◈、锦海路以南✿◈、 南一路一支路以北 高新区规划十八号线以东✿◈、锦海路六支路以西✿◈、锦海路以南✿◈、南一 路一支路以北 高新区田海路二支路以东✿◈、青威快速路延长线以西✿◈、双积公路以 南✿◈、经三路以北

　　土地面积 43737.00 35429.80 14809.40 58162.70 51297.80 63083.90

　　实缴土地出让金 11950.61 22320.55 10070.12 51822.87 45706.32 56775.30

　　公司交通运输业收入主要来自胶州湾隧道✿◈，胶州湾隧道通行费及补贴收入对公司利润形成有力支撑✿◈。2024年✿◈，胶州湾隧道通

　　胶州湾海底隧道是连接青岛市主城区与黄岛区的过海通道✿◈，于 2011年 6月 30日正式通车✿◈，全长约 7800米✿◈，其中隧道长 6170

　　根据青岛市人民政府会议纪要（第 137期）要求✿◈，自 2014年 11月 1日起✿◈，胶州湾隧道一类客车通行费标准由 20元/车次降为

　　15元/车次✿◈。对胶州湾隧道因此次通行费调整造成减收部分全部由黄岛区财政据实予以补贴✿◈，具体由青岛市财政局会同黄岛区政府✿◈、

　　国信集团按月拨付到位✿◈。根据青岛市财政局✿◈、青岛市物价局青价费〔2015〕27号《关于进一步调整胶州湾隧道车辆通行费收费方

　　式的通知》✿◈，自 2015年 8月 1日胶州湾隧道车辆通行费收费方式再次调整为✿◈：一类客车 10元/车次✿◈。对胶州湾隧道因此次通行费调

　　此外✿◈，胶州湾第二海底隧道项目已于 2020年 4月 29日获得青岛市发展和改革委员会《青岛市发展和改革委员会关于批复胶

　　州湾第二海底隧道项目建议书的函》（青发改投资审〔2020〕35号）批复尊龙凯时app下载✿◈，该项目同时为《山东省人民政府关于下达 2021年省重

　　大项目名单的通知》（鲁政字〔2021〕41号）列示的 2021年山东省重大项目✿◈。该项目总投资约为 120亿元✿◈，工程主线起点位于西

　　海岸新区淮河东路千山南路路口以东✿◈，终点位于市北区杭州支路新冠高家路口以东✿◈，全长约 17.1公里✿◈，计划 2027年建成✿◈。

　　胶州湾第二海底隧道项目已于 2020年底开工✿◈，截至 2025年 3月底✿◈，已完成投资 59.20亿元✿◈。根据《企业会计准则解释第 14

　　号》之相关会计处理规定✿◈，在项目建设期✿◈，公司将投资成本结转为建造服务收入✿◈。2024年和 2025年 1－3月✿◈，公司分别确认建造

　　受外部宏观环境影响✿◈，2024年宾馆酒店与文体会展业务收入同比有所下滑✿◈；且由于部分场馆具有公益性特征✿◈，该板块毛利率

　　2024年✿◈，公司宾馆酒店与文体会展业务收入为 9.68亿元✿◈，同比下降 9.79%✿◈，主要受外部经济环境影响✿◈，内需不振✿◈，宾馆和会

　　公司宾馆酒店业为自持酒店运营✿◈，主要包括海天大酒店✿◈、金融中心酒店✿◈、红岛酒店✿◈、海天体育中心酒店✿◈、海天大剧院酒店✿◈、东

　　方之星和亚朵轻居酒店七个实体✿◈，营业收入和利润主要来自于七家酒店的客房和餐饮服务收入✿◈。作为海滨旅游城市✿◈，公司酒店业务

　　的旺季为每年的 7－9月✿◈，各酒店平均入住率达到 80%～90%✿◈；淡季为 12月至次年 2月✿◈，入住率一般为 20%～30%✿◈；其余时间较为

　　平稳✿◈，入住率约为 40%～50%✿◈。2024年✿◈，公司宾馆酒店业收入为 6.57亿元✿◈，同比下降 9.00%✿◈。

　　公司文化体育业收入主要来源于青岛市体育中心各场馆对外开放运营收入✿◈、场馆租赁收入和青岛大剧院运营收入✿◈。2024年✿◈，

　　公司文化体育业收入为 2.05亿元✿◈，同比增长 22.02%✿◈。由于青岛市体育中心属于半公益性项目✿◈，根据青财督办〔2011〕221号文✿◈，

　　体育中心每年由财政补贴 3000万元✿◈，计入“其他收益”✿◈；青岛大剧院自 2011年 1月正式运营✿◈，根据《关于下达 2011年大剧院运营

　　财政补贴资金预算的通知》（青财教指〔2011〕54号）✿◈，大剧院运营每年由财政补贴 2795万元✿◈，其中 295.00万元计入其他收益✿◈，其

　　公司会展业主要由子公司青岛国际会展中心有限公司（以下简称“会展中心公司”）和青岛国展商务展览有限责任公司（以下

　　简称“国展商务公司”）负责运营✿◈。会展中心公司主要承办展会✿◈，提供会议及会展服务✿◈，同时提供广告设计✿◈、制作✿◈、发布✿◈、代理服

　　务✿◈，收入来源主要为场租✿◈；国展商务公司主要组织承接国内及国际展览✿◈。2024年✿◈，公司会展及相关收入为 1.06亿元✿◈，同比下降

　　跟踪期内✿◈，公司围绕海洋板块进行布局✿◈，收购中国首家海洋药业生产企业正大制药（青岛）有限公司✿◈，新增制药业务✿◈，对公

　　股权✿◈，将其纳入合并范围✿◈。国信制药主要从事药品研发✿◈、生产和销售✿◈，是中国首家海洋药物生产企业✿◈，中国唯一一个国家级海洋药

　　物中试基地✿◈。国信制药产品分为化学药✿◈、海洋药物和中药三大门类✿◈，涉及骨质疏松✿◈、心脑血管✿◈、消化系统等多个领域✿◈。骨化醇系列

　　方面✿◈，国信制药自主研发上市的国家级新药骨化三醇软胶囊✿◈，填补了国内空白✿◈，获山东省轻工业科技进步一等奖✿◈；以国内首发原料

　　药生产批文的优势✿◈，阿法骨化醇软胶囊成为基层骨病防治“优选用药”✿◈。海洋药物系列方面✿◈，在全世界公认的十六个海洋药物中✿◈，

　　国信制药拥有全球第五个✿◈、中国第一个海洋药物✿◈，即藻酸双酯钠及其系列产品✿◈；与青岛海洋生物医药研究院联合研发的海洋一类新

　　药 BG136✿◈，是国际首个进入临床试验的免疫抗肿瘤海洋多糖类药物✿◈，拟应用于晚期实体瘤患者的治疗✿◈，已经顺利完成临 I期✿◈，正

　　国信制药销售渠道遍布医院内✿◈、医院外市场✿◈，同时销售自营类及代理类产品✿◈。2024年 3－12月✿◈，国信制药实现药品销售收入

　　未来✿◈，公司将继续围绕“3+X”业务布局✿◈，打造辐射力强的海洋经济发展平台✿◈、综合金融控股平台✿◈、城市功能开发平台✿◈、服务

　　业转型升级平台✿◈、智慧城市支撑平台✿◈。海洋板块按照“深耕一产✿◈、撬动三产✿◈、拉动二产”的海洋三产联动发展路径✿◈，践行智慧渔业

　　工业化生产模式✿◈，建设以海洋牧场✿◈、陆基养殖✿◈、深远海养殖✿◈、种苗繁育为核心的智慧海洋渔业体系✿◈；金融板块围绕打造“金融控股

　　公司”目标和“产业投行”模式✿◈，重点发展牌照金融✿◈、产业金融✿◈、科技金融✿◈；城市开发板块围绕打造“设计-开发-建设-运营”链条✿◈，

　　重点发展综合地产开发✿◈、基础设施建设✿◈、商业资产管理✿◈；运营服务业务以强化功能支撑为重点✿◈，聚焦会展酒店✿◈、文化体育✿◈、物业✿◈、

　　公司提供了 2024年财务报告✿◈，立信会计师事务所（特殊普通合伙）对上述财务报告进行审计✿◈，并出具了标准无保留意见的审

　　计结论✿◈。公司提供的 2025年一季度财务数据未经审计✿◈。2024年✿◈，公司新纳入合并范围的主体 23家✿◈，不再纳入合并范围的主体 4

　　家✿◈；截至 2024年底合并范围内包含的主体共 159家✿◈，其中一级子公司 14家✿◈。2025年一季度✿◈，公司新纳入合并报表范围的主体 1

　　2024年末✿◈，公司资产规模稳步增长✿◈，资产结构以非流动资产为主✿◈，现金类资产较为充裕✿◈，投资类资产占比较高✿◈，资产流动性

　　尚可✿◈；受子公司国信金控业务持续扩张影响✿◈，以债权投资和融资租赁业务形成的债权类资产不断增长✿◈，公司面临的信用风险增加✿◈。

　　2024年末姜可全文番外TXT百度免费笔趣阁✿◈，公司资产规模延续增长态势✿◈，较 2023年末增长 7.84%✿◈；资产结构以非流动资产为主✿◈，流动资产比重较上年末下降

　　5.70个百分点✿◈。其中✿◈，交易性金融资产较上年末下降 49.17%✿◈，主要系证券投资等业务规模下降所致✿◈；应收账款较上年末增长 30.48%✿◈，

　　主要系应收政府补贴及新增制药业务所致✿◈；一年内到期的非流动资产较上年末下降 26.30%✿◈，主要系一年内到期的债权投资规模下

　　降所致✿◈；债权投资较上年末增长 122.06%✿◈，主要系期限原因导致的长期债权投资增加✿◈；长期应收款较上年末增长 44.51%✿◈，主要系

　　融资租赁款增加所致✿◈；其他非流动金融资产较上年末增长 32.85%✿◈，主要系权益性投资增加所致✿◈；商誉较上年末增加 12.08亿元✿◈，

　　主要系收购国信制药所致✿◈。截至 2025年 3月末✿◈，公司资产总额较 2024年末增长 5.18%✿◈，资产结构较上年底基本保持平稳✿◈。

　　主要资产中✿◈，交易性金融资产✿◈、其他权益工具投资✿◈、其他非流动金融资产和长期股权投资主要为公司的股权类资产✿◈，2024年

　　末合计为 281.14亿元✿◈；一年内到期的非流动资产✿◈、债权投资姜可全文番外TXT百度免费笔趣阁✿◈、长期应收款主要为公司债权投资和融资租赁业务形成的债权类资产✿◈，

　　2024年末合计为 304.58亿元✿◈；存货主要为房地产业务产生的开发成本✿◈，投资性房地产主要为公司自持的商业物业等✿◈，地产业务沉

　　跟踪期内✿◈，公司权益规模保持增长✿◈，权益稳定性尚可✿◈；有息债务规模持续上升✿◈，债务期限结构较为均衡✿◈，债券融资占比高✿◈，

　　2024年末✿◈，公司所有者权益较上年末增长 14.63%至 407.70亿元✿◈，主要系发行永续债券和利润积累所致✿◈；其中✿◈，归属于母公司

　　所有者权益占比为 69.64%✿◈，少数股东权益占比为 30.36%✿◈。在所有者权益中✿◈，实收资本✿◈、资本公积✿◈、其他综合收益和未分配利润分

　　2024年末✿◈，公司负债规模延续增长态势✿◈，较 2023年末增长 4.84%✿◈，负债结构相对均衡✿◈，流动负债（占 52.61%）和非流动负债

　　（占 47.39%）较上年末分别增长 22.52%和下降 9.64%✿◈。有息债务方面✿◈，2024年末✿◈，公司全部债务 735.12亿元✿◈，较上年末增长 5.02%✿◈，

　　其中存续债券余额 509.38亿元✿◈，占全部债务的比重为 69.29%✿◈；债务期限结构较为均衡（长期债务占 49.27%）✿◈。从债务指标来看✿◈，

　　2024年末✿◈，公司资产负债率✿◈、全部债务资本化比率和长期债务资本化比率分别为 67.47%✿◈、64.33%和 47.05%✿◈，较上年底分别下降

　　1.93个百分点✿◈、下降 1.98个百分点和下降 6.56个百分点✿◈。公司债务负担仍较重✿◈。2025年 3月末✿◈，公司全部债务 792.92亿元✿◈，债

　　2024年✿◈，公司营业总收入和利润总额同比均保持增长✿◈，期间费用规模大✿◈，对利润侵蚀较严重✿◈；投资收益✿◈、其他收益和资产处

　　资收益和处置交易性金融资产取得的投资收益等✿◈，其他收益为各类财政补贴✿◈，上述收益具备可持续性✿◈；2024年资产处置收益主要

　　来自青崂国用（2005）第 114✿◈、115✿◈、116号地块的处置收益✿◈，不具备可持续性✿◈。2025年 1－3月✿◈，公司实现营业总收入 38.57亿元✿◈，

　　图表19 ? 公司盈利能力情况（单位✿◈：亿元） 图表20 ? 2022－2024年公司利润构成及变化趋势

　　公司经营活动现金流受国信金控业务开展的投入与回收规模影响大✿◈，2024年经营活动现金流呈现净流出状态✿◈；投资活动现金

　　2024年✿◈，公司经营活动现金流由上年同期的净流入转为净流出✿◈，主要源于国信金控业务开展的投入与回收规模年度差异较大

　　所致✿◈；主业收入实现质量水平较弱✿◈。投资活动持续保持较大规模姜可全文番外TXT百度免费笔趣阁✿◈，净流出规模有所收缩✿◈，其中购建固定资产✿◈、无形资产和其他长期

　　资产支付的现金为 26.58亿元（同比增长 64.39%）✿◈，同时公司取得投资收益收到现金为 12.80亿元（同比下降 21.03%）✿◈，投资收益

　　变现情况有所弱化✿◈。筹资活动前现金流缺口增大✿◈，同时考虑到公司房地产业务以及胶州湾第二隧道等重大项目仍需进一步投入✿◈，公

　　司存在较大对外筹资需求✿◈。2025年 1－3月✿◈，公司经营活动现金流和投资活动现金流延续上年净流出态势✿◈。

　　2024年末✿◈，公司流动比率和速动比率均较上年末有明显下降✿◈，现金类资产对短期债务的保障较弱✿◈。长期偿债指标方面✿◈，2024

　　2025年 3月末✿◈，公司获得银行授信总额 1757.46亿元✿◈，未使用授信余额 1179.70亿元✿◈。

　　2025年 3月末✿◈，除房地产行业子公司按照惯例为按揭贷款的购房人提供连带责任保证担保外✿◈，公司不存在其他对外担保✿◈。

　　公司本部基本无实体经营业务✿◈，本部收益来源主要为参股公司投资收益及子公司分红收益✿◈，2024年受子公司分红收益增加影

　　2024年末尊龙凯时app下载✿◈，公司本部资产总额较上年末下降 1.14%至 781.80亿元✿◈，本部资产主要为子公司及联营企业股权以及对子公司的资

　　金拆借等✿◈。其中✿◈，货币资金 18.12亿元✿◈，其他应收款 303.22亿元（主要为对子公司的计息拆借款）✿◈，长期股权投资 234.70亿元✿◈，长

　　期应收款 141.63亿元✿◈。2025年 3月末✿◈，公司本部资产总额较上年末增长 4.23%至 814.85亿元✿◈。

　　公司本部基本无收入✿◈，利润主要来源于投资收益✿◈。2024年✿◈，本部净利息支出（利息费用-利息收入）3.07亿元✿◈，较上年同期（3.16

　　亿元）保持稳定✿◈，受益于国信金控分红约 7.2亿元✿◈，本部实现投资收益 12.32亿元✿◈，较上年（4.24亿元）大幅增加✿◈，利润总额 5.75

　　2024年末✿◈，公司本部全部债务 593.51亿元✿◈。其中✿◈，短期债务 321.50亿元✿◈，占全部债务的 54.17%✿◈；同期末✿◈，公司本部全部债

　　务资本化比率 79.28%✿◈，债务负担重✿◈。2024年✿◈，公司本部经营活动现金流大额净流出✿◈，取得投资收益收到的现金 6.34亿元✿◈，无法覆

　　盖分配股利✿◈、利润或偿付利息支付的现金 23.07亿元✿◈，考虑到公司本部净利息支出规模基本可控✿◈，实际利息支付压力尚可✿◈。公司本

　　公司重视履行国企社会责任✿◈，治理结构和内控制度较为完善✿◈。整体看✿◈，公司目前 ESG表现较好✿◈，对其持续经营和信用风险无

　　环境方面✿◈，公司主营业务均为环境友好产业✿◈，面临的环境问题较少✿◈，目前联合资信尚未发现公司受到监管部门处罚✿◈。

　　社会方面✿◈，公司构建了以“信”文化为特色的企业文化体系✿◈，积极履行社会责任✿◈，建立了较为完善的员工发展和培训体系✿◈，人

　　员稳定性较高✿◈。公司现有职工书屋 7个✿◈，累计藏书量 9500余册✿◈，每年投入培训费用约 600万元✿◈。发起建立国信学院✿◈。

　　治理方面✿◈，公司建立了包括党委会✿◈、董事会✿◈、监事和经营层在内的法人治理结构✿◈，分别定位于公司的领导✿◈、决策✿◈、监督与执行

　　机构✿◈。按照“基本制度-一般制度-操作细则”的层级建立了集团制度体系✿◈，集团总部✿◈、各一级子公司制定《内部控制手册》✿◈，充分落

　　实管控授权✿◈、不相容职务分离等控制内容✿◈。公司本部执行“战略规划-经营计划-全面预算-绩效考核”闭环管理✿◈，保障战略目标有序

　　2024年✿◈，青岛市 GDP位居山东省首位✿◈，GDP保持增长✿◈；地方一般公共预算收入 1339.30亿元✿◈，比上年增长 0.11%✿◈；其中✿◈，税

　　收收入 937.77亿元✿◈，政府性基金收入 253.98亿元✿◈；一般公共预算支出 1720.4亿元✿◈，比上年增长 0.08%✿◈，财政自给率为 77.85%✿◈。

　　公司作为青岛市国有资产投资与运营主体✿◈，在跟踪期内持续获得青岛市国资委和财政局在国有资本金注入和财政补贴等方面

　　根据《青岛市国资委关于青岛国信发展（集团）有限责任公司 2024年国有资本经营预算支出安排的通知》（青国资预算〔2024〕

　　20号和〔2024〕46号文件）✿◈，公司分别收到国有资本金 15000万元和 2000万元✿◈，计入资本公积✿◈，进一步充实公司资本金✿◈。

　　2024年✿◈，胶州湾隧道获得补贴为 5.24亿元✿◈，计入交通运输业收入✿◈。同期✿◈，公司获得各类补助合计 5.40亿元✿◈，计入其他收益科

　　截至 2025年 5月 10日✿◈，公司存续期人民币普通优先债券包括“22国信集团债”“20青纾 01”“20青岛国信 MTN005”等✿◈，合

　　截至 2025年 5月 10日✿◈，公司存续期永续债包括“23青岛国信 MTN008”“23青岛国信 MTN009”等 5支债券✿◈，合计金额 50.00

　　亿元✿◈。2024年✿◈，公司经营活动现金流入为调整后长期债务的 0.42倍✿◈，调整后长期债务为 EBITDA的 6.90倍✿◈。

　　基于对公司经营风险✿◈、财务风险✿◈、外部支持和债项条款等方面的跟踪分析评估✿◈，联合资信确定维持公司主体长期信用等级为

　　附件 1-1 公司股权结构图（截至 2025年 3月底） 资料来源✿◈：联合资信根据公司资料整理 附件 1-2 公司组织架构图（截至 2025年 3月底） 资料来源✿◈：联合资信根据公司资料整理

　　债务已计入短期债务✿◈，长期应付款中有息债务已计入长期债务✿◈；4. 合并口径营业利润率的计算中✿◈，营业成本包含金融业务成本尊龙人生就是搏✿◈，尊龙凯时人生就是博纺织行业✿◈。尊龙凯时官网✿◈，尊龙人生就是博✿◈，尊龙凯时 - 人生就是搏!✿◈，